梦见淋浴【股指期货】中美谈判重启,市场风险偏好回升
梦见淋浴 (♑)来源:国元期货研究
A股近期持续呈现震荡(🥝)攀升走势,上周市场成交额有所回升。本轮走高主要由外部利好共(🦎)振驱动。其一,中美贸易谈判再度启动:6月9日中美经贸代表在伦敦会晤在即,双方释放的口风相对积极,市(⬜)场对谈判前景更为乐观。其二,美国非农数据好于预期。美国(⛹)衰退概率模型随之大幅下修,欧美股市走强,外溢情绪提振了A股风险偏好(🏞)。叠加国内政策“适度加力”稳增长,多地专项债加速发行,流动性保持合理充裕,市场下行空间被进一步压缩。
梦(❓)见淋浴 尽管(🗽)短期情绪回暖,但中期(💁)弹性仍受多重因素掣肘。首先,通缩缓解尚未出现明确拐点:5 月CPI同比-0.1%,PPI同比-3.3%,生产端修复快于需求端,真实需求仍显不足。其次,企业盈利修复斜率(🎎)有限:一季报非(🚿)金融盈利同比仅+1.8%,若二季度营收以及利润边际改善不及预期,指数上行将遭遇压力。最后,估值在快速回升后分化明显:部分指数市盈率已处于近10年中等偏高水(🤴)平,继续上涨或面(🎞)临压力,建议仍以逢低增仓思路为主。
梦见淋浴 在股指期(🐑)货(🈺)单边策略方面,建议投资者以2成仓位做多IF或IC合约,若出现回调可逐步加仓。套利(📼)策略方面,建议暂时空仓,等待更优机会。期权策略方面,当前市场下方支撑较强,可考虑继续持有认沽牛市价差策略。
梦见淋浴 一、行情回顾
1.1 经济数据&宏观政策
5 月工业品出厂价格(PPI)同比下降 3.3%,跌幅不仅大于上月的 2.7%,也超过市场一致预期的 3.17%。国(🎤)际油价、黑色金属和化工品在4-5 月普(🔒)遍回调,加之去年同期基数走高,使上游价格再度下探。与此同时,房地产链(🤗)需求偏弱、出口增速下滑,令企业缺乏议价能力,产成品价格难以企稳。居民消费价格(CPI)同比仍为-0.1%,与上月持平,略好于预期,却仍停留在轻度通缩区间。CPI环比由涨转降主要受能源价格(🧓)下降影响。能(⬆)源(🥢)价格环比下降1.7%。剔除食品和能源后的核心CPI则同比上涨0.6%。
梦见淋浴 贸易数据显示,5 月出(🧚)口同比增速由8.1%放缓至4.8%;进口则从-0.2%走低至-3.4%。出口回落主要受三重因素叠加:其一,去年二季度出口基数偏高;其二,AI服务器与消费电(⛔)子的补(🍄)库动能有所减弱;其三,欧美针对电动汽车与光伏产品的贸易壁垒升温,引发部分海外客户观望。进口方面,大宗商品“量增价跌”难抵价(🏠)格下滑带来的总额缩水,叠加设备与消费品采购疲软,令数据再陷负区间。企业补库存意愿偏弱,原材料进口的持续下滑预示着制造业景气仍偏(❕)低。
梦见淋浴 1.2 市场行情数据
梦见淋浴 上周两市震荡攀升,沪深两市涨超1%,创业板大涨2.32%;两市日均成交额超1.1万亿元,市场成交量有所回升。通信板块大涨超5%;有色,电子,计算机等板块涨(🔽)超2%。家用电器,食品饮料等板块逆势走低。
二、股指期货数据分析
2.1 股指期货涨跌幅
上周股指期货全线上涨,小盘风格更为强势。各指数远月合约贴水幅度普遍有所收窄,但依旧处在相对较高水平。显(🐀)示市场对冲需求依旧较大,同(☕)时市场当前情绪偏谨慎。IM/IH目前处在近年中等偏高水平。
2.2 股指期货基差
2.3股指期货基差年化升贴水率
梦见淋浴 三、期权数据分析
3.1 期权成交及持仓概况
期权方面,上周期权成交量有所走低。期权持仓PCR整体处在中等(😓)偏高(🥜)水(🔨)平,期权卖方当前对于中证1000以及500ETF等标的强烈不看跌,市场情绪较为乐观。
梦见淋浴 3.2期权波动(🥣)率分析
股指上周震荡攀升,期权加权平均隐含波动率整体变化不大。当前各标的期权加权平均隐含波动率在15%-23%附近,整体处在偏低水平。投资者对标的当前没有大幅波动的预期。
梦见淋浴 四、后市展望
梦见淋(🥘)浴 A股近(🍚)期持续呈现震荡攀升走势,上周市场成交额有所回升。本轮走高主要由外部利好共振驱动。其一,中美贸易谈判再度启动:(👀)6月9日中(🅱)美经贸代表在伦敦会晤在即,双方释放的口风相对积极,市场对谈判前景更为乐观。其二(🎍),美国非农数据好于预期。美国衰退概率模型随(🙁)之大幅(💎)下修,欧美股市走强,外溢情绪提振了A股风险偏好。叠加国内政策“适度加力”稳增长,多地专项债加速发行,流动性保持合理充裕,市场下行空间被进一步压缩。
尽管短期情绪回暖,但中期弹性仍受多重因素掣肘。首先,通缩缓解尚未出现明确拐点:5 月CPI同比-0.1%,PPI同比-3.3%,生产端修复快于需求端,真实需求仍(🃏)显(🔩)不足。其次,企业盈利修复(🥩)斜率有限:一季报非金融盈(🌳)利同比仅+1.8%,若二季度营收以及利润边际改善不及预期,指数上行将遭遇压力。最后,估值在快速回升后分化明显:部分指数市盈率已处于近10年中等偏高水平,继续上涨或面临压力,建议仍以逢低增仓思路为主。
在股指期货单边策略方面,建议投资者以2成仓位做多IF或IC合约,若出现回调可逐步加仓。套利策略方面,建议暂(📚)时空(🧑)仓,等待更优机会。期权策略方面,当前市场下方支撑较强,可考虑继续持有认(🍱)沽牛市价(🔼)差策略。
相关新闻
- 梦见淋浴A股重大调整6月16日生效!6大跨市场指数合计换187只样本详细阅读
炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! A股系列指数调样,明日生效! 根据此前消息,6月16日为A股系列...
2025-06-1622
- 梦见淋浴华创策略姚佩:今年港股强于A股四大原因曝光,AH溢价极低点后怎么走?关注两大主线详细阅读
炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 【华创策略姚佩】AH溢价极低点后怎么走——策略周聚焦 来源:姚佩...
2025-06-1644
- 梦见淋浴(聚焦海峡论坛)签约成立学会联合体 两岸共促科技融合发展详细阅读
中新社厦门6月14日电 (记者 刘玥晴)在14日举行的2025海峡科技专家论坛开幕式上,两岸相关团体、企业签约成立海峡两岸航海科技学会联合体和海峡...
2025-06-1644
- 梦见淋浴第二届南亚汉学家大会聚焦文明互鉴和区域合作详细阅读
新华社科伦坡6月13日电(记者陈冬书)第二届南亚汉学家大会暨中斯学者文明对话会11日至13日在斯里兰卡科伦坡和凯勒尼耶两地举行。来自中国、斯里兰卡...
2025-06-1666
- 梦见淋浴中方谈中欧班列建设成效:继续做世界互联互通的重要驱动力量详细阅读
中新网北京6月13日电 (记者 李京泽 曾玥)中国外交部发言人林剑13日主持例行记者会。外交部发言人林剑。薛伟 摄 有记者提...
2025-06-1679
- 梦见淋浴专访哈萨克斯坦“阿塔梅肯”国家企业家协会主席:中哈经贸合作持续优化拓展详细阅读
中新社阿斯塔纳6月15日电 (记者 单璐)“当前中哈经贸合作正由资源驱动向创新驱动转变,结构更加多元,机制更加成熟。”近日,哈萨克斯坦“阿塔梅肯”...
2025-06-1681
- 梦见淋浴非洲青年在华创业:架非中贸易“合作桥”详细阅读
中新社长沙6月14日电 题:非洲青年在华创业:架非中贸易“合作桥” 中新社记者 唐小晴 模特、中文流利、会做湘菜、有商业头脑……这...
2025-06-1686
- 梦见淋浴伊朗外长表示美国是同谋,沙特打电话:以色列想拖美国下水详细阅读
【文/观察者网 邵昀】 综合伊朗迈赫尔通讯社和《德黑兰时报》15日报道,伊朗外长阿拉格齐当天重申,以色列对伊朗核设施的袭击已经“越过红线”,伊...
2025-06-1688