梦见淋浴牟一凌告别国联民生:一位周期信徒的十年轮回
梦见淋浴 从实习生到策略首席,再到转身离去,牟一凌的十年周期轨迹映照着中国证券业并购大潮下的分析师命运。
2021年寒冬,一篇《十年》的公众号文章刷屏金融圈。时任开源证券策略首席的牟一凌用千字长文宣告加盟民生证券,文末那句 “民生证券十年前的实习生,今天已经转正” 成(🚃)为当年券商人才流动中最富(⛷)戏剧性的注脚。
四(🚇)年后的今天,这位以鲜明周(🦌)期观点闻名的策略分析师悄然离任,其研究院院长助理职务已于上周完成交接。而(🍨)此时,国联证券与民生证券已完成中国证券业新“国九条”后首单市场化并购,更名为国联民生证券的新主(💛)体正经历着整合阵痛——2024年年报显示净利润下滑40.80%,投行业务仍未从冲击中恢复。
梦见淋浴 01 轮回之路,从实习(🐋)生到策略掌舵人
梦见(😱)淋浴 牟一凌与民生证券的缘分始于2011年。当时还在中国人民大学汉青研究院攻读硕士的他,走进民生证券研究所策略组,开启了他的证券研究生涯启蒙之旅。
梦见淋浴 十年磨一剑。当2021年牟一凌以策略首席分析师身份回归时,已拥有完整的职业淬炼:在国信证券打下研究(📫)基础;在国泰君安证券作为李(🏑)少君策略团(🚶)队成员上榜2018年新财富;2020年4月加盟开源(♐)证券组建策略团队。
在开源证券期间,牟一凌(🚉)凭借一系列前瞻观点崭露头角。2020年下半年,当A股市场高位震荡时,他旗帜鲜明看多顺周期板块,市场(👯)走势随后印证了他的判断。
2021年5月,他提出 “真正的周期还没开始”、“周期股将跑赢商品” 的论断,此后周期行业超越新能源成为当年涨幅最高板块。这(🍴)些战绩为他的回归铺平了道路。
牟一凌携团队5人集体加盟民生证券时,正值公司发力研究领域的关键布局期。此前民生已延揽安信证券原所(🛠)长胡又文任研究院院长、兴业证券王牌销售冯诚任机构业务部总经理,形成 “白金分析师+王牌销售”的(🗑)双引擎格局。
梦见淋浴 02 策略之道,预见两种未来的可能
梦见淋浴 牟一凌的策(📻)略研究在业内独树一帜。他曾定(😵)义策略师角色:“策略师就是投(🌶)资者与未来世界之间的一扇窗户。好的策略分析师,要么让大家看到特别期待却又不敢去相信的未来,要么让大家看到害怕却又不愿相信的未来。”
在略显拥挤的卖方策略领域,牟一凌的观点给不少机构留下了深刻印象。牟一凌自2022年、2023年、2024年连续三年斩获新浪财经金麒麟策略研(🐁)究最佳分析师荣誉,并在第六届金麒麟最佳分析师评选中荣获策略研究第二名的好成绩。
03 合并大潮下的无奈转身
牟一凌的离任,恰逢国联民生高管团队全面调整落定。牟一凌加盟之际,民生证券正处高光时刻。2021年前三季度,民生证券营收36.60亿元,同比增长23.90%;净利润10.27亿元,同比增27.62%。投行业务更显“黑马”本色:前三季度承销收入10.70亿元排名行业第5,IPO承销家数23家位列行业第4。研(🗼)究业务同步扩张,覆盖24个行业研究(🍤)方向,上市公司达1000余家。
梦见淋浴 然而变局悄然而至。2023年3月,国联集团耗资91亿元拍得民生证券30.30%股权,券商整合大幕拉开。2024年12月30日,国联证券完(🐮)成对民生证券99.92%股权(🖕)的收购过户。2025年2月,“(🕹)国(👠)联+民(🏕)生”正式更名(🏤)亮相。在无锡举行的项目合作大会上,国联集团总裁顾伟发布新战略:聚焦“产业投行”,打造“投行+投资+投研”联动体系,力(🌌)争综合排名进入(🥩)行业前十。
(🍒)在国联民生证券的整合蓝图中,研究业务定位面临重塑。两家券商优势互补:民生证券投行业务实力突(🍻)出,国联证券则在财富管理、基金投顾等领(❇)域具有特色。而如何平(🆗)衡研究团队,是不小的难题。
梦见淋浴 在行业变革浪潮中,分析师价值正在重构。正如牟一凌5月(🦋)份的报告《当下是相对不重要的》所言:“在这未破未立的尴尬期,其实新秩序与新故事一直在孕育” ——此刻的转身,恰似其坚守的周期法则,在券业历史性整合浪潮中划出一道深邃的轨迹。
牟一凌最终去向何方,新浪证券将持续关注。
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